Chiński regulator rynku papierów wartościowych zakazał głównym akcjonariuszom, kierownikom korporacji i dyrektorom sprzedaży udziałów w spółkach giełdowych przez sześć miesięcy, co jest jego najnowszym wysiłkiem mającym na celu powstrzymanie rutyny giełdowej o wartości 3,5 biliona dolarów.
Inwestorzy z udziałami przekraczającymi 5 procent muszą utrzymać swoje pozycje, powiedziała China Securities Regulatory Commission w oświadczeniu. Zasada ta ma na celu ochronę stabilności rynku kapitałowego wśród "nieuzasadnionego spadku" cen akcji, CSRC powiedział.
Podczas gdy Chiny już nakazały instytucjom rządowym utrzymanie lub zwiększenie ich udziałów w akcjach, dyrektywa CSRC rozszerza zakaz sprzedaży na firmy niepaństwowe i potencjalnie inwestorów zagranicznych, którzy posiadają duże udziały w firmach kontynentalnych. W ciągu ostatnich 10 dni regulatorzy niemal co noc ujawniali środki pobudzające rynek, które jak dotąd nie zdołały ożywić zaufania inwestorów. Zagraniczni inwestorzy sprzedali w tym tygodniu chińskie akcje w rekordowym tempie, częściowo z powodu obaw o ingerencję rządu w rynki.
"To sugeruje desperację" - powiedział w środę przez telefon Mark Mobius, prezes Templeton Emerging Markets Group. "To faktycznie tworzy więcej strachu, ponieważ pokazuje, że stracili kontrolę".
Wstrzymanie IPO
Shanghai Composite Index osunął się o 5,9 procent w środę, ponieważ oficjalne próby powstrzymania wyprzedaży, w tym środki wspierające akcje o małej kapitalizacji, zostały przyćmione przez dane pokazujące bezprecedensową likwidację transakcji marżowych we wtorek.
Jednomiesięczna rutyna jest niemal równoważna rocznej produkcji Niemiec, czwartej co do wielkości gospodarki świata.
X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF Deutsche Bank AG o wartości 821 mln USD, największy amerykański fundusz handlu wymiennego śledzący akcje kontynentalne, spadł o 7,9 proc. o godz. 11:58 w Nowym Jorku, przedłużając swój spadek w ciągu ostatniego tygodnia do 20 proc.
Dla niektórych zagranicznych inwestorów zakaz może odłożyć na półkę ich plany zbycia udziałów w spółkach kontynentalnych.
Deutsche Bank będzie musiał poczekać, jeśli planuje sprzedać swój 20-procentowy udział w pekińskim Huaxia Bank Co, co pomogłoby wzmocnić finanse pożyczkodawcy, według Piersa Browna, analityka Macquarie Group Ltd.
Chińskie władze zawiesiły również pierwsze oferty publiczne, ograniczyły niedźwiedzie zakłady poprzez kontrakty terminowe na indeksy giełdowe i zachęciły firmy finansowe do kupowania akcji. W prawdopodobnie najbardziej dramatycznym wysiłku, aby zapobiec sprzedaży przez inwestorów, lokalne giełdy pozwoliły co najmniej 1.331 firmom na wstrzymanie obrotu swoimi akcjami.
Niepowodzenie reformy
W momencie, gdy rekordowa hossa na Shanghai Composite kończy się fiaskiem, rząd prezydenta Xi Jinpinga interweniuje, próbując zapobiec spadkom cen akcji, które mogłyby podważyć zaufanie do jego przywództwa. Posunięcia te poddały w wątpliwość obietnicę rządzącej Partii Komunistycznej sprzed niespełna dwóch lat, by nadać siłom rynkowym większą rolę w gospodarce, co stanowiło część jej największych reform od lat 90. XX wieku.
"Kiedy Xi Jinping podkreślał 'decydującą rolę sił rynkowych', nie sądzę, że to właśnie miał na myśli", powiedział Jim Chanos, założyciel funduszu hedgingowego Kynikos Associates, który przewidział upadek Enron Corp. w 2001 roku, za pośrednictwem poczty elektronicznej.
Ryzyko interwencji
Chiny nie są jedynym rynkiem z historią interwencji państwa. Podczas azjatyckiego kryzysu finansowego w 1998 roku, rząd Hong Kongu kupił akcje warte 15 miliardów dolarów, aby podtrzymać rynek. W USA Komisja Papierów Wartościowych i Giełd tymczasowo zakazała krótkiej sprzedaży niektórych akcji podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008
r."To może mieć niewielki wpływ w krótkim okresie, ale jak wszystkie manipulacje rynkowe, będzie cena, którą trzeba będzie zapłacić później" - powiedział Gregory Lesko, menedżer pieniężny w Deltec Asset Management LLC w Nowym Jorku,
za pośrednictwem poczty elektronicznej."Przypominam sobie mnóstwo zakazów krótkiej sprzedaży podczas kryzysu finansowego. Nic nie uratowało dnia. "
Zgodnie z obecnymi zasadami kontynentu, pojedynczy inwestor zagraniczny może posiadać aż 10 procent wyemitowanych akcji firmy, zgodnie z witryną internetową giełdy w Hong Kongu. Międzynarodowe fundusze zyskały bezprecedensowy dostęp do rynku w Szanghaju dzięki połączeniu z Hongkongiem, które rozpoczęło się w listopadzie, a władze powiedziały, że planują podobne połączenie z mniejszą chińską giełdą w Shenzhen w tym roku.
Presja na sprzedaż
MSCI Inc, którego indeksy są wykorzystywane do porównywania aktywów o wartości około 9,5 biliona dolarów, podał kontrolę kapitału w Chinach jako powód, dla którego akcje kontynentalne zostały pominięte w czerwcu w światowych rankingach akcji.
Inwestorzy zagraniczni sprzedali w ciągu ostatnich trzech dni 33,4 mld juanów (5,4 mld dolarów) akcji w Szanghaju za pośrednictwem miejskiej giełdy. Chiny przeznaczyły kwoty inwestycyjne w wysokości około 138 mld dolarów poprzez swoje tzw. programy QFII i RQFII dla zagranicznych menedżerów pieniędzy, do których należą BlackRock Inc. i HSBC Global Asset Management.
"Zakres, w jakim mogą to zastosować do zagranicznych udziałów własnościowych, pozostaje do przewidzenia" - powiedział Brian Jacobsen, który pomaga nadzorować 250 miliardów dolarów jako główny strateg portfela w Wells Fargo Funds Management. "Chwytają się słomek, aby znaleźć sposób na zatrzymanie presji sprzedaży. "
Ta historia pierwotnie pojawiła się w Bloomberg Business przez Ye Xie i Belindę Cao. Zobacz artykuł tutaj.
Chinaeconomystock marketworldShare this postFacebookTwitterLinkedInRelated postsA New Millennium of American Debt2021-09-02Whenit Comes to Gold, Act-Don't React.
2021-08-25W tym tygodniu rozważ spróbowanie czegoś nowego2021-08-19Wybór
przedmiotów do wyboru dla zrównoważonego portfolio2021-08-18Tutor
lub nauczyciel, dobrze jest poprosić o pomoc2021-08-11Moc
kształcenia ustawicznego dla silniejszej przyszłości finansowej2021-08-11
